破除債台高築印象，俄國可望晉升A咖俱樂部

由於財政赤字比例偏高，東歐國家一向給人外債比重過大的負面印象。事實上，俄羅斯政府外債占外匯存底比例僅35%，與其他東歐國家多超過100%情況相較，俄羅斯應付債務能力相對優異，投資風險也較低。

只是，前波的油價下挫及龐大財政支出，俄羅斯國庫出現自1990年以來首次的財政赤字；摩根士丹利預期，2010年俄羅斯財政赤字將達GDP的5%，遠高於國際平均水準。

但隨著油價看漲，財政收入增加與政府減少支出計畫調整下，此問題將可獲得紓解，與其他東歐國家相比，未來2年改善幅度將最為明顯。S&P已率先將俄羅斯信評由先前的負向，調升至穩定；高盛更認為，俄羅斯尚有3個等級的調升空間；目前該國主權債信用利差亦愈加趨近A級評等國家，均足以證明俄羅斯的國家投資風險偏低。

經濟M型化，投資新興東歐專注M型頂端的俄羅斯

數字會說話，09年國內境外基金中，俄羅斯基金短中期平均績效表現，均大幅超越新興東歐基金，1年期平均績效差距高達65.8%；可見欲參與新興東歐經濟發展成果，從群雄中拔擢菁英投資角度來看，專注於俄羅斯的投資策略，更能順勢掌握未來投資市場的重點趨勢。