美林最新全球經理人調查報告顯示，一月份整體風險偏好度再度上升，目前最看好的仍為新興市場股票；其中，歐非中東地區首度成為2008年9月以來最受青睞的區域。就國家別來看，俄羅斯、土耳其和巴西成為全球經理人最想加碼的新興國家前三名；其中俄羅斯則連續第六度成為全球經理人最想加碼的新興市場國家。

金磚備受青睞，俄羅斯投資新寵

在此份報告中，金磚國家就有俄羅斯、巴西及中國三個國家上榜，顯示全球經理人在新興市場的投資仍圍繞著金磚四國，而2009年經濟成長率墊底的俄羅斯則因預期今年經濟成長將再度轉正，加上石油出口收入增加及內需增溫，成為市場資金青睞的對象。

匯豐金磚動力基金經理人表示，俄羅斯是目前金磚四國中人均所得最高的國家，一旦內需成長啟動，勢必成為提升國家經濟的重要驅動力量；加上俄羅斯政府宣佈將調升退休金給付和實質薪資成長，民眾消費壓力減輕，相關行業的發展潛力自然相當龐大。

物價指數維持低檔，俄羅斯可望逆勢降息

今年俄羅斯另一個重要議題就是「降息」。根據各大券商預測，俄羅斯是金磚四國中唯一有機會降息的國家，主要原因在於俄羅斯CPI年成長率仍持續下滑，降息不至於造成通膨威脅；在相對寬鬆的資金環境下，將有利於投資及內需發展。

去年俄羅斯漲幅高達120%以上，但由於本益比仍低於新興市場平均的30%，加上今年獲利成長幅度高達40%，一旦補漲行情啟動，在風險偏好與景氣正向循環的推升下，股價將更具爆發力。只是由於俄羅斯市場波動較大，最好透過定時（不）定額、分批進場的方式，或持有金磚概念基金，除了掌握俄羅斯與金磚各國的漲升題材，又能降低單一市場波動風險。