上週全球金融市場回顧  (1/18~1/22)

中國央行今年來連續二次上調一年期央票發行利率，及傳出部分銀行存準率被額外要求提高2碼，加上歐巴馬提出銀行監管方案，引發全球股市出現拉回整理，多數市場今年以來報酬由正轉負。

●全球股市–受中國緊縮信貸，及歐巴馬提出限制金融規模與範圍等影響，成熟股市全面下跌，平均以金融股跌幅最重，其次則是商品能源類股，日股受日圓匯價走升影響，出口等運輸類股亦重挫。中國通膨數據抬頭，市場擔憂其後信貸和貨幣政策的持續調整，加以美國金融管制新措恐限制風險資產投資，引發新興股市修正；以台股跌破8000點，全週下滑5.1%居冠，巴西市場亦出現明顯拉回；歐非中東地區中埃及在電信和營建股帶領下，全週上漲2.8%，表現相對較佳。

●全球債市–各種利空消息使投資風險趨避增加，資金持續流向高安全性公債，美國10年公債殖利率下降至3.61%，投資人等待即將舉行的聯準會利率會議，而歐元區公債殖利率亦下滑至3.22%。風險性債券表現較差，可轉債隨股市而回檔，新興本地債殖利率雖波動不大，不過美元升值影響美元報酬率；企業財報好壞參半，市場波動增加使高評等公司債表現優於高收益債。

●全球匯市–市場波動促使利差交易平倉，日圓兌美元升至89元關卡，美元兌多數貨幣呈現走升。歐元因近期疲弱經濟數據與希臘財政問題而續貶，而高收益商品貨幣(如澳幣、巴西幣)則因利差交易平倉與商品價格回落而貶幅較大。亞洲貨幣走勢相對平穩，不過韓元貶勢因外資流出而加劇。

●全球商品市場–除了經濟需求面的擔憂之外，歐巴馬對銀行業的管制計畫亦可能影響未來商品市場交易(正負面皆有可能)，來自經濟與政策面的不確定性，使上週商品價格幾乎全面回檔。美元走強亦對商品價格造成壓力，油價上週再度下跌超過4%，各類金屬價格亦同步走跌。