‧貨幣政策：有一個觀察是若中國的CPI連續三個月高於3%，則央行利率水準將出現明顯調整，參照2004年經驗，第一次升息時CPI約1%，其後1年半內升至3%，人行也完成三次升息至6.12%，並維持固定水準，直到2007年3月中國CPI突破3%並加速成長至8.5%後，人行即進入密集加息期。
目前中國CPI年增率已自7月份低點 -1.8%升至12月的1.9%，由過去一年CPI變化推估，最快2月起受基期影響，中國物價將加速成長，屆時貨幣政策將面臨龐大調整壓力。尤其若CPI超過銀行存款利率，在實質利率為負的情形下，不利民間財富累積也可能引發更多的投機行為。
不過也有一些因素會限制中國貨幣政策的調整，如美、中間的利差，過快升息將拉大和成熟市場的利差，並增加熱錢流入中國誘因，使貨幣調整政策功效打折，綜上，中國貨幣政策的調整存在一定難度。我們預期今年底通膨率可望升至3.2%、人行則有可能升息三次至6.12%。