資金觀點：油價突破80美元關卡，年中挑戰百元大關

以高盛為主的資金派，認為長期美元仍偏弱下，油價年中有機會挑戰百元大關。油價上漲一美元，俄羅斯能源出口可增加0.2%，為MSCI新興市場指數中出口受惠最多國家。若從上次油價突破80美元後進場，分別投資俄羅斯、能源股、新興市場(下表)，俄羅斯表現最突出。

需求觀點：全年油價在70~90美元盤整

以美國能源總署為主的需求派，認為歐美消耗仍偏低下，油價今年區間震盪。若今年油價均價為80美元，亦比去年均價50美元(低點30高點70)高出60%以上，俄羅斯經濟成長仍受惠(GDP去年負8.5%今年5.3%)，企業獲利成長更達65%(Thomas, Morgan Stanley 2010.1)。

即便今年油價出現如2005.7-2007.9般的盤整，當時俄羅斯漲幅亦達150%，消費、金融領漲(下圖)。