中國央行退場機制提早實施，加上美國總統歐巴馬提出銀行監管方案，造成短線中國相關指數震盪加劇，但仔細觀察中國基本面數據依舊強勁，故解讀來自心理面擔心政策調整風險的獲利回吐賣壓，才是真正造成股市壓力的原因。

目前市場正處於長線經濟成長與短線政策面不確定疑慮的多空拉距中，股市在近期利空消息逐步消化後，終將回歸基本面表現，來自美國與中國企業業績公佈之利多消息會是下波股價推升的重要觸媒……

中國實施退場機制已臻成熟

中國央行(1/12)較市場預期為快的上調存款準備率，主要因消息傳出2010年的第1週，大陸銀行新增貸款多達人民幣6000億元，引起中國人民銀行警覺，加上12月出口年率回復正增長並優於預期，為儘早防止資產價格泡沫形成與抑制通貨膨脹率上升，先行採取預先防範措施，對長線經濟與股市發展更為有利。

由於先前中國率先各國於2008年第四季開始實施擴大內需方案，在經濟成長保八目標達成後，中國當局自然會開始實施退場機制，可謂是採取「先進先出，First in, First out」的作法。

溫和通膨環境，退市腳步應是逐步漸進

●中國經濟成長結構更趨平衡：中國第四季GDP來到10.7%，是2008年第二季(10.1%)睽違6季後的首度兩位數成長，2009年全年實質GDP成長8.7%，順利達到政府保八目標。

雖然經濟加速成長，但結構更趨平衡，例如12月出口年率由負轉正(+17.7%)，零售銷售續強(2009年實質成長率為16.9%，農村消費增速首次快於城市15.7% vs. 15.5%)，政府拉動的基建投資成長44.3%，同時與民間投資相關的房地產投資增加16.1%。上述數據顯示中國經濟加速成長並非過熱，而是更趨平衡。