估計2010年消費物價將由通縮轉為溫和成長，今年第一季與第二季可能因去年比較基期偏低因素，CPI季度年增率可能會出現超過3%的較大幅成長，但估計中國全年消費物價(CPI)平均處在2.5-3.5%範圍，仍處在央行目標區4%以下。

且目前市場共識對於今年通膨率在4.3%或更高以上預估發生機率不到10%。預期退市政策腳步將溫和漸進施行，基準利率的上調，最快可能會在第二季。

企業獲利是下波股價推升重要觸媒

●2009年國企利潤由負轉正，企業財報季將在3月中旬展開：目前市場正處在美國第四季財報公佈時期，投資人將密切觀察美國企業財報結果與對未來之業績展望。由於截至1/22公佈季報家數還不到二成，還有許多重量級企業財報尚待公佈，故短線市場將因此呈現觀望。

好消息是現階段美股已公佈業績者約80%有優於預期表現，若陸續美股公佈財報結果不錯，將有助國際股市氣氛。而中國企業的財報季預計將在2月起陸續展開，三月中旬進入密集財報季，券商CLSA估計中國A股去年第四季獲利可望較上年同期成長高達295%。日前中國財政部發佈2009年國企利潤增速由負轉正，全年利潤較上年同期增長9.8%，由1-2月的-45.7%、1-9月的-17.6%到1-12月回復正成長，同時全年營收年率增長達5.9%。

從國企利潤由負轉正趨勢顯示，在中國總體經濟持續轉好下，2010年包括國企或整體企業的獲利表現將值得期待，IBES統計之市場共識預估今明兩年中國企業獲利成長皆有兩成以上。企業獲利將是下波股價推升重要動能。