全球股市「元月行情」失靈，除日股之外，多數股市均陷入震盪，相較之下，債券基金展現抗跌特色。根據Lipper統計至1/27，元月份國內投信發行的517檔基金中，只有99檔基金繳出正報酬，有超過八成的基金績效為負；在正報酬的基金中，投資等級公司債、新興市場債、高收益債、全球債券基金表現均相對穩健，成為元月績效相對出色的類型。

匯豐雙高收益債券組合基金經理人表示，由於經濟、政策面變數仍多，近期市場對消息面的風吹草動都相當敏感，投資人應回頭檢視自己投資組合裡的債券部位；今年的債券投資策略應該是「風險/報酬」並重，要在「較高的穩定度下、追求相對高的報酬率」。

經理人指出，要達到「風險/報酬」並重的債券配置，高收益債、新興市場債以及投資等級公司債，三者不可偏廢；較重視報酬面的投資人，可以雙高債為主的債券組合基金介入；較重視風險控制的投資人，則可轉入搭配新興市場債與高收益債的全球債券組合型基金。

儘管隨著股市回檔，部分債券商品也受波及，但經理人仍持續看好未來新興市場債與高收益債的多頭行情。觀察摩根大通新興市場債券指數走勢，過去10年漲幅超過170%，除了2008年金融海嘯下挫外，其餘每一波漲多拉回，都是為醞釀「下一波長多之路」而暖身。金融危機過後，新興市場已成為全球經濟的動力引擎，加上低利與資金充沛環境，新興市場債因較股市波動度低、但同時又有較高收益率的雙優勢，長多格局正蓄勢待發。

整體而言，匯豐中華研究團隊認為，目前全球市場正進入經濟復甦初期，先前各國政府為因應金融海嘯推出的寬鬆政策勢將陸續退場，而退場時機與程度的不確定性，也將增加股市波動。全球股市在1/11創下波段新高後，出現震盪下跌走勢，雖然同期間的高收益債及新興市場債難免受到市場氣氛影響而下跌，但跌幅遠低於股市，就資產配置角度來看，高收益債及新興市場債具備較低波動以及收益優勢，確實是現階段不可或缺的投資標的。