全球股市元月中旬陷入震盪，MSCI新興市場指數元月修正5.65%，MSCI全球股市指數也下跌4.19%，展望2月投資，匯豐中華投信認為，此時股市正由「資金行情」過渡至「基本面行情」，短期風險增加，建議採用定時定額方式、並適度拉高債券投資比重，以降低波動風險。  

全球景氣可能陸續在上半年觸頂

匯豐環球投資管理（香港）投資長高禮行（Leon Goldfeld）認為，由於失業率、消費、政府赤字情況尚未明顯改善，低基期的優勢也逐漸淡化，成熟國家經濟復甦可能在上半年觸頂；新興國家的貨幣緊縮政策也可能降低成長速度。

新興市場可能啟動退場機制，但預期緊縮幅度不會太大

由於元月份包括中國與印度均宣佈調高存款準備率，但中國2009年開工的大量投資案仍需要大量資金投入，中國政府「調結構」的經濟政策也要依靠大量信貸和財政支出來保證，預期中國只會溫和調控經濟。其他新興國家也有類似的內需振興計畫持續實施，大幅緊縮的機率甚低。

全球股市短期仍有高點可期，但股市動能將下降，特別是去年以來的寬鬆貨幣政策持續有利於支撐股市，但隨著股市漲幅已大且企業盈餘基期墊高，推升股市的動能恐將逐漸減弱，建議股市部位以定時定額投資方式降低風險。

2月可適度拉高債券投資比重

匯豐雙高收益債券組合基金經理人指出，預期今年仍為低利率環境，高收益資產的吸引力依舊居高不下。還有企業積極於改善其資產負債結構，將有助於降低潛在的倒帳風險，中期來看，投資等級公司債的投資價值仍然較高；而新興債也具有國家信評調高的潛在利多。對於穩健或積極型投資人而言，除了股票市場之外，高收益債與新興債是另一個相當不錯的投資標的。