大家都知道黃金稀少，但您可能不知道，10億公斤的礦土中，僅含有3公斤左右的黃金，也就是說，全台灣2300萬人體重加起來，只挖得出約一個新生兒重量的黃金。過去一年黃金需求年增率高達6.6%，金礦公司無不加快黃金開採工作，但地球上16.7萬噸已知的黃金蘊藏量，目前已被挖出82%，假設以每年2500噸的速度開採，預計10~12年左右，黃金將全部開採完畢。

金礦公司不避險，黃金價值顯而易見

由於蘊藏量日減，加上採礦成本高昂，與央行不再拋售黃金等因素，使黃金的供給與需求逐漸失衡。黃金產量連續4年低於10年平均值，讓最怕金價下跌的金礦公司開始對黃金生產不作避險措施。全球第一大黃金公司巴利克(Barrick)便宣布，將完全結平該公司之避險部位，顯見其看多黃金價格之信心。

黃金企業掀起併購風，有助產業效能提升

2009年黃金現貨價格漲幅高達24.3%，在金價高漲的環境中，金礦公司為了有效增產，有時會透過投入鑽探開發成本來提高產能，但由於風險、難度較高，合作或購併就成了最常見的方式；如小型金礦公司New Gold雖然擁有Xstrata位於智利El Morro金礦70%的優先承購權，但由於缺乏資金與技術，便選擇與黃金企業(Goldcorp)合作以取得開發此金礦的資金與技術。這樣的發展，將使黃金企業的產業結構趨向大者恆大，數家產業巨頭未來將掌握更多金礦資源。

匯豐黃金及礦業股票型基金經理人表示，由於目前全球金礦公司淨現金占市值比約為15~20%，手頭現金相當充裕，且幾乎沒有負債，金礦公司為未來購併行動做準備的企圖心十分明顯；加上金礦開採難度提高，黃金產量亦逐年下滑，在金價高漲的推波助瀾下，未來幾年併購趨勢將持續熱絡，成為併購目標之公司股價亦將有所表現，推升金礦類股的比價效益，投資潛力十足。