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    美國政府信譽高,公債安全無虞

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    其次,因美國公債目前仍享有全球最高安全性的地位,投資人的需求依然強勁。因此,美國的財政問題至少中短期內,應不致於引發投資人的拋售。換言之,美國政府的財政融資將無立即風險,唯隨著景氣復甦,公債利率將逐漸升高,此會加深財政負擔。另外,受惠於美元在全球金融市場的優勢,也更加鞏固美國債券的不可替代性。

    最後,美國與希臘等國另一個差別在於,政府的信譽。依據希臘財政部的規劃,財政赤字占GDP的比重預計將由2009年的12.7%降至2012年的2.8%,2013年進一步減至2%,然而對於希臘政府未來的執行成效,投資人目前多半持質疑態度。

    美國方面,在歐巴馬所提出的最新財政預算中,則是以支撐今年的經濟成長為優先考量,縮減財政赤字列為之後目標。2010年美國聯邦預算赤字占GDP比重將因此由去年的9.9%上升至10.5%,但預期2011年則可降至8.1%,至2014年進一步刪減至3.9%。

    目前市場普遍認為,在美國持續擴張財政政策與寬鬆貨幣政策的刺激下,美國經濟成長可望邁向穩步復甦,如此一來將有助於政府稅收的增加、與財政赤字降低;因2008-09年導因於經濟衰退,政府在失業保險給付及其他支撐所得方面的支出大幅攀升,未來若經濟回穩,此方面的支出將會減少。但是,隨著人口老化趨勢明顯,美國政府如何調整社會安全福利與健康醫療支出,和現階段龐大的軍事支出則是另一考驗。

    綜合以上所述,儘管2010年美國財政赤字將進一步擴大,但受惠於美國經濟結構、美國公債之高安全性,與政府政策執行能力,投資人無需過度擔憂希臘財政問題會危及美國政府的財政融資能力。



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