上週全球金融市場回顧 (2/15~2/19)

優於預期的經濟數據和企業財報持續激勵市場信心，並帶動美、歐股市勁揚；新興股市受聯準會(Fed)調升重貼現率導致美元反彈下，表現較為落後；成熟公債普遍下滑；油價再度逼近80美元/桶。

●全球股市–製造業景氣復甦和較佳的盈餘結果帶動美股走揚，下半週受Fed意外宣布上調重貼現率1碼一度使市場波動，然投資人將此解讀成經濟復甦的正面訊號，反激勵美股全週上漲3.1%，以鋼鐵和地產類股表現最好；歐洲股市在金屬類股和部分銀行股獲利優於預期帶動下，全週勁揚3.9%。Fed調升重貼現率使美元反彈，不利亞股表現，日、港股市均下挫；東歐市場中土耳其因信評受標準普爾上調，在銀行股帶動下全週上漲4.4%，居所有新興市場之冠。

●全球債市–全球債匯市皆關注著Fed突然提高重貼現率的消息，由於Fed同時暗示仍將持續一段時間極低利率，在中長期利率走升預期下，美國公債2年/10年殖利率利差擴大至歷史新高。希臘違約疑慮降低與股市回穩，使高安全性的德國公債殖利率出現回升。受投資人風險偏好提升，高收益和可轉債等信用債券表現不俗。

●全球匯市–儘管Fed官員再次強調提升重貼現率並不意味貨幣政策改變，但市場仍認為美國正持續收回先前過度寬鬆貨幣政策，利率期貨市場反映Fed今年11月以前升息機率達70%，此預期推升美元走勢；除了日圓貶破91元價位外，歐元兌美元出現連續第六週貶值走勢，希臘赤字問題依舊影響歐元持有信心。英鎊受零售銷售不佳和1月出現近17年來首度財政赤字，影響投資人持有意願，全週下挫1. 5%。巴西幣在金屬價格走揚帶動需求下、全週反彈近2.9%。

●全球商品市場–美元走強並未全面壓低商品價格，部分正面經濟數據與蒸餾油庫存下降等消息，使油價上漲、逼近80美元/桶關卡。而優於預期的美國工業生產數據，則帶動市場對基本金屬需求的預期，LME指數全週上漲超過8%；金價走勢較為震盪，但最終因市場認為Fed仍將長時間維持利率低檔，使金價全週仍上漲2.4%。