2010 債券的投資機會在哪？

2009年市場資金對高收益債券投資興趣度大幅提高，整體高收益債券基金有逾295億美元淨流入，為歷史次高，僅低於2003年329億美元的流入。觀察歐美投資人動向，雷曼事件引發資金流出新興市場債券基金，然不同於高收益債券基金，一直到2009年第四季新興市場債券基金才開始出現較明顯流入，但金額遠低於過去水準，且離過去高點還有很大差距。

新興市場債券看漲？

2009年資金往投資級與高收益公司債靠攏，其價格出現亮眼反彈，現若將新興市場美元債券指數 (EMBI Global ) 與投資級公司債相比，利差相較過去仍有大幅縮小空間， 比價效應將提供新興市場債券價格更多支撐與推升之空間。(下圖藍線)

新興市場本地貨幣債券開始追趕！

隨著市場對信用風險的疑慮降低，2009年新興市場債券也重新獲得認同，展開強勁反彈，尤其是評等較差而在雷曼事件中遭資金大幅砍殺標的漲幅，尤其強勁(下表)。