由於黃金沒有利息收入，以往投資黃金
的目的多半是保值，因此當利率調升，市場可獲得較高的利息收益時，相對不利於黃金走勢。所以從美國聯邦基準利率與黃金現貨價格走勢關連圖即可發現，在2000年以前，美國利率長時間維持在5%以上，黃金的價格便始終在260～400美元之間盤旋，沒有太多表現機會。
然而2001年底，美國利率持續下調至1%的新低記錄，在利息收益微薄，全球政經環境又面臨多項挑戰的不安氣氛下，黃金出現了暌違20年的『黃金交叉』，長多之路自此展開，2004/6～2007/9期間雖遇到聯準會升息4.25%，但新興市場的崛起，實體黃金ETF的投資需求大增，黃金價格仍大漲104.95%，升息似乎已不再成為黃金價格上漲的絆腳石。
即便今年下半年美國將開始溫和升息，至年底預估利率僅將上調3碼至1%左右，利息收益依舊偏低，很難撼動當前黃金避險與保值功能；況且，這次景氣復甦，可能伴隨通貨膨脹快速上升的威脅，黃金對抗通膨的特性勢必再獲注意。
知名券商：2010年黃金還會再漲！
以當前金融環境來看，新興市場已開始出現預防通膨與資金泡沫化的措施，中國與印度相繼調升存款準備率。在此情況下，各大券商對黃金價格保持樂觀態度，美林證券預估今年黃金均價上調6%，至1100美元；法國興業銀行則認為，上半年金價將觸及1500美元高位。一旦黃金價格居高不下，今年金礦公司獲利將大幅躍進，漲幅還落後的股價，也可望與黃金現貨連動而走高，後勁不容小覷。