重點摘要：

‧3月資產配置氣候表
．3月投資策略與展望
．3月投資組合配置比重表
．精選基金特色

投資展望：

1、股市：政府緊縮、經濟數據回落，弱勢盤整格局不變

新興國家政府緊縮貨幣政策：新興國家政府紛紛緊縮貨幣政策，包括中國、印度、巴西均調高存款準備率。尤其中國的宏觀調控再度啟動影響投資人信心最大。短期內中國雖不致於調高利率，但預期仍將持續緊縮銀根，此一防止市場過熱的措施，應視為短空長多。

成熟國家經濟復甦力道減弱：成熟國家中，美國的消費信心指數、房屋銷售等數據均不如預期，歐洲更面臨希臘債務評等可能再遭調降利空，短線全球投資氣氛轉差。

黃金類股避險功能再度浮現：美元走強仍只是短期現象，南歐國家如希臘的債信問題，讓國際資金持續流入保值避險功能較高的資產，使得黃金價格走勢相當穩定。長線的供需不均衡，預期也將刺激黃金價格上揚，進而激勵礦業類股走強。

2、債市：債市表現預期可望優於股市，中間評等債券上漲空間較大

中間信評高收益債上漲空間較大：由於各國貨幣政策逐漸緊縮，公債上揚空間有限。但依利差水準分析，中間信評等級債券（評等在A～B之間），目前利差仍大，在景氣趨向成長下，較具表現空間。但短期由於資金有退潮現象，建議逢低承接，不要追高。

新興債仍是優質選擇：新興國家債券的殖利率遠高於主要已開發國家，其價格相當具吸引力。此外考量匯兌收益，新興國家財政與經濟體質較美國健康，未來多數新興貨幣兌美元仍偏強勢，以新興國家當地貨幣計價之債券報酬具想像空間。

投資策略：
 
      風險屬性                                                        投資策略                   
      
       積極型                   2月份已經將股票部位調降。目前經濟復甦速度雖趨緩，但上揚趨勢不變，
                                  暫時不宜繼續降低股票比重，3月份建議維持配置不變 　

    
       穩健型                                            同積極型  　
      
       保守型                                            同積極型