若進入升息循環，建議先股後債

在升息循環趨勢下，投資人該如何面對？摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷建議有二，第一是能夠進入升息循環的國家列為投資首選，因為代表該國景氣持續復甦，投資機會多。

第二則是，在升息初升段，投資人股票部位宜多於債券部位，因為風險性資產會在景氣復甦時提供相對較高的報酬。但隨升息進入尾聲（升息見高點時），投資人一定要逐步增加債券部位，因為屆時債券商品提供的固定收益率可能比在市場上搏進搏出的報酬為佳，且面對股市可能反轉，加強債券部位可明哲保身。

以目前來看，目前多數國家央行是採取調高存準率的方式，一方面作為觀察市場反應的風向球，另一方面也是持續留意景氣復甦動態。眼見仍有歐元區債信風暴，要全球快速進入升息循環機率不高。

如果今年投資上要減少波動，吳淑婷認為應把焦點放在以內需為導向的國家，如巴西、中國以及俄羅斯等大國，因為只要內需穩定、企業獲利也會有回升空間，對股價會是最佳的支撐。不然，投資人可以從區域型基金介入，如亞洲、全球新興市場基金等，都可以幫助資金降低風險。