MSCI俄羅斯指數2009年上漲105%(美元計價)，表現分別勝過MSCI新興市場指數的79%和MSCI綜合世界指數的35%。俄羅斯的反彈幅度令人驚嘆，唯俄股至今仍是新興市場中最為低廉的市場之一。

展望2010年，企業獲利增長將成為市場上漲的主要動力。受消費及基礎建設推動，俄羅斯經濟可望逐步改善，亦將對俄羅斯股市構成進一步的支持。以下即是俄羅斯基金經理人Oleg Biryulyov專訪紀要。

問：包括俄羅斯在內的新興市場經濟，金融海嘯後增長步伐看來都超越成熟市場。這些地區為何擁有較佳的增長潛力？

長期以來，新興市場經濟的增長速度平均每年都超越成熟經濟3至4個百分點。這種模式並未在金融海嘯後有任何改變。原因之一是來自於全球化、城市化及工業化的良性循環，這些趨勢正持續為包括俄羅斯在內的新興市場創造長期增長的投資機會。

俄羅斯擁有得天獨厚的豐富天然資源，包括石油、天然氣、鎳、鈀等，因而可從商品價格（尤其是油價）的升勢中受惠。

另一項有利俄羅斯的因素是不斷發展的內需經濟。首先，儘管勞動力的教育程度較高，俄羅斯的服務行業仍欠發展；其次，在俄羅斯的很多地方，基礎建設水平仍有待提升。這兩項支持新興市場長期投資的主題，亦即私人消費及基礎建設開支，將成為推動俄羅斯經濟未來發展的主要動力。