在馬來西亞央行開出了亞洲升息第一槍後，不少分析師預期，先前已宣佈調高存準率的印度可能會是下一個升息的國家。匯豐中華研究團隊表示，只要印度央行控制得宜，通膨水準可望於第一季末觸頂回落，將可減緩後續升息幅度，另一方面，升息雖然是印度股市風險，但也不妨視為一個不錯的進場時點。

馬升息造成震盪，反成印股進場時機

按照歷史經驗，雖然升息會使股市出現短期的震盪，但升息也是經濟回溫的指標，印度前波（2004年到2006年）的升息循環中，印度股市也一路從五千多點翻漲一倍至一萬多點，顯示升息雖然被認為是資金緊縮的短期利空，背後代表的卻是景氣復甦的長期利多，對股市的刺激效果明顯大於壓抑效果，因此，一旦印度開始升息，反而是逢低介入印度股市不錯的進場時機。

匯豐印度股票基金經理人聖傑夫．道格（Sanjiv Duggal）認為，從印度政府最新宣佈的財政預算案觀察，印度政府打算回收部份稅率激勵措施，成為率先提出退場機制的國家之一，顯示政府對於經濟前景以及政策的高度信心。按照Bloomberg統計，印度已連續三週得到外資的加碼，上週也成功吸引7.05億美元外資進駐，是上週最受外資青睞的新興亞洲股市。

印度政府有計劃地降低赤字，將使原先威脅印度股市的財政赤字風險，轉化為長期的投資機會

透過3G 牌照拍賣與出售國有企業股權等措施，將可增加財政盈收，預期財政赤字占GDP比重於未來三年將逐年下滑。國際重要信評機構穆迪（Moody`s）也表示，可能調升印度債信評等，目前以印度盧比計價的長期債信評等為Ba2（垃圾等級），未來則有機會調升至投資等級，屆時可望吸引另一波國際資金進駐。