今年初因擔憂中國限制銀行貸款與美國限制大型銀行投資業務，加上歐洲五國債信疑慮，引發股市回檔修正。MSCI中國指數2010年預估本益比降至12.7倍，回到去年4-5月水準，不僅低於10年平均約14%，更為亞洲區域內第三便宜市場(僅次於韓國與泰國) ，亦較美國的13.9倍預估本益比便宜，投資價值浮現。

●歷史經驗顯示，通膨加溫環境下，中國股市仍具表現機會

隨著景氣復甦、出口回溫，中國消費者物價指數(CPI)自去年11月轉為正成長，由通縮轉為通膨。在通膨加溫環境下，以2004年的歷史經驗顯示，當年MSCI中國指數於5/17觸底，主要受調高存款準備金率之宏觀調控措施影響，但之後股價自底部回升31% (MSCI中國地產股則反彈41%)，同時期中國CPI由4月的3.8%升至9月的5.2%，顯示景氣復甦下之中國股市仍具表現機會。

●從股市權重 vs. GDP權重角度觀察，中國股市後市成長空間大

中國身為全球最大經濟體之一，佔2008年全球GDP比重達7.9%，但股市佔MSCI世界指數權重僅2.2%。中國股市權重相對GDP權重比明顯偏低，股市後市成長潛力大。