新興市場債券是2010年不可或缺的重要配置！去年以來，全球資金經歷金融海嘯後重分配，在史無前例的低利率環境下，造成大量資金重新流入新興市場。摩根富林明預估，今年資金趨勢不會改變，不過除了新興市場股票之外，更多資金將流入新興市場債券。

資金潮湧現，未來三~五年新興市場債券多頭趨勢成形

首度造訪台灣的摩根富林明新興市場債券團隊投資長皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，湧進新興市場債券的資金潮今年僅是起點，未來三至五年多頭趨勢成形，投資人宜把握這波資產重新配置的機會。

皮耶指出，根據他最新的觀察發現，繼全球資金去年流入新興市場股票後，資金今年開始積極流向新興市場債券，且目前僅是開端，因為截至最近的累積資金流入不過才剛剛回到雷曼事件發生時的水準，尚未見到高點，特別是本地貨幣計價債券，國際資金與當地退休基金均虎視眈眈，目前甚至已有「搶券」情況發生，供不應求。

三大理由，掌握今年佈局新興市場本地債券契機

展望2010年，皮耶最看好拉丁美洲本地貨幣債券，因為成長動能愈來愈強，尤其美國復甦持續，墨西哥將先行受惠，巴西經濟熱度不減也有利新興市場本地貨幣債券表現。

皮耶說，今年是投資新興市場本地債券很好的起點，主要理由有三：

首先是資金重新定位。新興市場債券基金直到去年第四季才開始出現較明顯流入，但金額距離過去高點仍有很大差距，站在國際投資人角度，新興市場資產仍相對便宜，加上債券信評可望持續調升，預期新興市場債券和新興市場貨幣將是資金回流的第一波受惠對象。

其次，新興市場貨幣將持續升值，這也是為何皮耶特別看好新興市場本地貨幣債券的重要原因。皮耶表示，即便美元相對歐元或日圓可能有走升機會，但新興市場貨幣表現空間勢必比美元更強，因此投資新興市場「本地貨幣」債券，除了資本利得空間外，亦有機會受惠貨幣升值。