本週全球市場展望 (4/5~4/9)

全球經濟在年初因氣候等因素而偏弱，不過隨著美歐暴風雪消退，全球經濟復甦力道已看到再度回升的現象，加上希臘債信疑慮鈍化以及美元回貶，各種利多推升油價來到2008/10(雷曼破產後)以來高點。全球經濟復甦無疑是油價上漲的主要動能，目前看來，來自全球新興國家的需求已隨著經濟成長而回升，若成熟國家需求陸續回復，則油價未來預料將呈現易漲難跌!以許多風險性資產價格已回到雷曼破產前後的價位來看，目前的油價其實並不算太高。

然而，油價自低點反彈高達150%，油價若繼續上漲、甚至逼近百元價位，則對全球經濟將不是件好事。尤其目前全球經濟復甦並不穩固，若油價產生明顯通膨威脅，除了會影響實質消費支出之外，亦可能使央行提早採取貨幣政策調整來因應，此將使全球經濟再度回落。總而言之，我們仍預期經濟復甦將提供油價最強力支撐，美歐利率維持低檔亦將使資金持續流入油價等商品市場；惟投資人仍需留意可能利空，包括短期漲多回檔、中國貨幣緊縮、希臘等國債信危機、美元匯率與利率彈升等。

本週將有多國央行公佈最新利率決策，包括4/6澳洲(預期升息一碼)、4/6印尼、4/7日本、4/8歐洲央行、4/8英國央行、4/9南韓等，雖然大多數央行將維持利率不變，不過各央行對於經濟通膨的看法，以及成熟國家量化寬鬆貨幣政策的調整，預料將是焦點，而Fed主席伯南克週三則會發表演說。經濟數據方面，可觀察美國ISM服務業指數、週初領失業救濟人數、歐元區零售銷售、日本機械訂單、台灣進出口等。

此外，投資人需持續留意希臘債信發展，以及美國即將進行的高額公債標售狀況；隨油價已來到85美元高價，未來走向同樣值得密切注意。近期多頭氣氛佔上風，經濟復甦信心將有利股市續攻，惟提醒短線許多股市漲幅偏大，近期留意市場可能出現獲利了結賣壓。