市場分析

●短線整理後，中國股市展開觸底回升走勢：今年以來，中國股市受退市政策疑慮影響，短線呈現震盪整理格局，但隨著市場已大幅反應政策調控利空，先前受政策影響跌深的銀行與地產股開始觸底回升，顯示股市籌碼已獲得適度調節。中國相關指數自2月上旬起逐步止跌回升，伴隨依舊強勁的經濟數據與企業獲利維持增長，中國股市將再展向上趨勢。

●六大因素帶動中國股市中級反彈行情：中國3月採購經理人製造業(PMI)指數重新站回55以上，並是連續第13個月擴張，代表中國景氣持續復甦趨勢不變，在經濟數據增長與企業獲利保持較快增長背景下，一輪中級反彈行情已漸行漸進。

(1)政策調控對市場的預期心理減弱。先前的政策轉向訊號如一系列的房地產調控政策、上調存款準備金率等，為股市帶來壓力。但人大會議未祭出更進一步嚴厲措施，3月CPI漲幅可望較2月份下降(Morgan Stanley估計中國3月CPI年率為2.5% vs.2月的2.7%)，預期短線中國宏觀政策嚴厲連續性收緊的可能性不大，政策對市場心理衝擊已有所緩和。