原物料價格常常相互牽動，雖然各種物資漲勢未必同調，但長期以來均維持一個比例的倍數。根據BCA Research 統計，過去15年金價大約是油價的15倍、銅價的3.5倍，不過由於銅價2009年大漲131%，金價目前已跌至銅價的3.2倍，低於歷史平均值，匯豐黃金及礦業股票基金經理人表示，景氣復甦時銅總是領漲，但今年遇到通膨升溫議題，金價漲勢可望追過銅價，如果以銅價目前的價位推估，金價至少要漲1成才合理。

銅價看經濟，金價看流通性

以金價與銅價相比較，主要用意是從經濟環境看投資方向，銅價主要反應經濟成長，金價則是代表市場流通性。2008年第四季金融海嘯後市場開始流動性大增，金價走揚，但到2009年第一季全球領先指標觸底反彈，銅價接手飆漲，目前金價／銅價的GCR（Gold/Copper price rate）已低於過去歷史平均的3.5。
2010年南歐各國爆發債信問題，短期內仍需要資金流動性的挹注，無法不靠政府援助就能透過大眾或民間企業復甦，資金流動性的需求依然存在，如美國仍會採取擴大財政支出，今年預算赤字預估為1.56兆，比2009年的1.41兆更高，加上通膨升溫、歐元超貶，未來都有機會推升黃金／銅價比。

通膨升溫，金價後市將有表現

匯豐黃金及礦業股票基金經理人表示，銅礦等基礎金屬向來是在景氣復甦時領漲的類股，反應市場終端需求持續出籠，中國在2009年因大量投資基礎建設，消費了約630萬噸的銅，中國政府在人大會議上強調經濟持續保八，為提振內需，仍有機會持續增加銅的需求，使得銅礦基本面良好。

但一般認為，金價後市更看好，除了市場資金實際回收不易，流通性仍會維持在一定程度的高水準，此外，金價多數與歐元走勢同步，近期歐元已貶至十個月新低，歐元可能超貶，加上未來通膨升溫，都讓金價後市有表現機會。