本週全球市場展望 (4/12~4/16)

上週希臘債務問題再度影響全球金融市場表現；希臘十年期公債殖利率一度飆升至1998年底以來高點7.51%、主權債評等遭調降至BBB-，希臘私部門銀行也可能面臨流動性短缺問題。諸多利空揮之不去，投資人如何應對?我們維持先前看法，推測希臘公債發生違約風險的機率仍偏低，投資人可就以下幾點作後續觀察。第一，歐元區各國態度。歐盟與IMF除已就援助希臘達成協議、必要時將提供220億歐元雙邊貸款機制外，ECB也將貨幣市場操作之可用擔保品信評維持在BBB-，時間並延後至今年底之後，此將有助於解決希臘銀行業短期資金融通問題。第二，希臘政府財政重整及債務削減措施，預料歐盟將持續施壓。第三，希臘公債利率走勢及發債情形；5月底前仍需發行116億歐元。

本週市場觀察重點有：(1)經濟數據－美國本週有CPI、零售銷售、褐皮書、工業生產與消費者信心指數等重要資訊，中國週四也將發佈第一季GDP與3月CPI、零售銷售、固定投資等數據，預料都將牽動市場走勢，並可藉此推測中國政府後續雙率政策。(2)企業財報，美國財報季正式登場，本週有美國鋁業、摩根大通、Google、Intel等大型企業會公佈上季獲利。(3)本週一、二中美雙方領導人將會晤，其間或可觸及人民幣匯議題，週三伯南克將於國會聽證。

上週全球金融市場回顧 (4/5~4/9)

Fed暗示將維持低利率不變，激勵多數國際股市走高；美國公債殖利率連續上揚後開始吸引買盤流入；人民幣升值預期帶動亞洲貨幣走升，歐元走勢最為疲弱；油價及黃金價格上揚。

●全球股市–FED暗示將維持低利率不變，加上券商調高美國銀行股投資評等，激勵S&P500上漲1.4%，以金融及科技類股漲幅較領先。歐洲官員表示已經準備好，必要時援助希臘，歐洲上漲0.8%。日股短線上隨日圓由貶轉升，出口類股拖累日經指數下跌0.7%。新興股市漲跌不一，中國持續緊縮市場流動性，股市震盪走低0.4%。港股在Fed低利率政策帶動下上漲3.1%。巴西在營建和航運類股推升下股市升至2008/6來高點，印尼股市亦創歷史新高，然泰國因紅衫軍擴大抗議活動，股市出現獲利了結賣壓下跌1.4%。杜拜股市下滑5.1%表現最差，因主要銀行和地產公司信評遭S&P下調。

●全球債市–希臘債信疑慮再起，推升希臘10年公債殖利率一度飆升至7.51%、為歐元問世以來最高，之後隨著歐洲官員表示已準備好隨時金援希臘而回落至7.15%。美國總計820億美元公債標售狀況意外強勁，加上希臘問題持續影響市場，美國10年期公債殖利率從4%高點回落。歐洲與英國央行維持利率不變，但歐元區與英國公債受到債信疑慮影響殖利率上揚。新興債受到上述事件影響，價格呈現區間波動。高收益公司債表現較佳，投資人持續追求高收益產品。