泰國紅衫軍(4/9)與政府軍警爆發1992年以來最嚴重的流血衝突，拖累SET指數周一(4/12)盤中大跌5.22%，直接摜破2月中旬以來的上升結構。由於目前政治情勢仍不明朗，市場擔心衝突情形擴大，抗議時間拉長，2月以來大幅買超泰股的外資，於上周四(4/8)開始撤離，預期短期外資仍可能持續站在賣方，成為泰股最大賣壓來源。

匯豐泰國股票基金經理人表示，先前大幅買超的外資仍可能持續調節泰股而帶來短線賣壓，短線上紅衫軍事件是否儘速落幕，將決定外資回流速度與意願。不過，以往泰國的政治動盪，雖然都會造成股市波動，但總是和平收場，加上泰國現今經濟復甦力道強勁，目前的政治因素將無礙基本面發展，因此短期波動，往往也是極佳的中長線進場時點。

紅衫軍事件是否儘速落幕，決定外資回流速度與意願

匯豐泰國股票基金經理人表示，在全球經濟持續復甦，出口動能快速回溫的支撐下，泰國第四季經濟成長率遠超過市場預期，也同步點燃了2月底開始的外資回補潮，自2月20日～4月2日期間，外資已連續6周單週買超金額超過2億美元，僅僅6週外資買超金額高達16.8億美元，超過2009年全年11.4億美元。從資金水位來看，外資籌碼的確出現偏高狀況，因此在紅衫軍事端擴大後，也很容易成為外資獲利了結出場的藉口，總計上週四(4/8)與週五(4/9)兩天賣超總金額約9900萬美元，造成SET指數從820點高檔回落整理。

自從塔信政府下台後，市場最擔心的就是泰國的政治穩定性，若紅衫軍抗爭事件未能儘速平息，短線外資仍可能持續調節持股，先落袋為安，近期泰股的波動度將大幅提高。不過從2006年以來，泰國紅衫軍與黃衫軍衍生的的政爭，雖然都帶給市場一些不安與不確定性，但最終都能平和落幕，不致出現大規模動盪，股市也都能在短期內回復正常，故政爭往往也是低檔佈局泰股的最佳良機之一。匯豐中華投信表示，雖然抗爭會削弱泰國經濟的成長幅度，但投資人也不必過度悲觀，建議近日若再出現大跌走勢，應逆勢加碼。

經濟復甦力道強勁，短期政治因素無礙基本面發展

2009第四季年泰國經濟成長達5.8%，遠優於市場預期的4.3%，不僅於東南亞國家中居冠，在亞洲主要國家中也高居第四位，僅次於中國、印度與台灣三國。從企業獲利角度來看，在景氣持續擴張支撐下，目前市場對於今年泰國企業第一季獲利預期也相對樂觀，預估年增率高達39.2%。另外，以中長線角度而言，短線上的政治動盪通常也不太會影響泰國基本面的發展。

大幅修正後，紓解股市短線過熱疑慮

從技術線形來看，上週四(4/8)之前，泰國股市在外資買盤推升下，一度觸及820的高點位置，距離2008年5月創下的886.6 點僅一步之遙，指數節節攀升卻也造成泰股技術線型過熱現象，在連續3天下跌8.7%後，摜破月線直接拉回後，乖離過大與過熱疑慮已消除。同時，在全球股市處於上漲的多頭氣氛中，預期泰股季線支撐相對強勁，即使跌破，下檔空間也相對有限，短線波動在所難免，建議投資人在季線附近即可分批逢低加碼，建議採取定時定額搭配單筆加碼的方式進場。