向前跑，是新興市場的本能

所以如果你問我，貨幣升值之後會不會變成下一個日本，我覺得不會；不過匯率升值時，所伴隨的股市、匯市、房市上漲榮景，是有機會再上演的。這也是為什麼這麼多國際資金，開始轉向擁抱新興市場貨幣。
我想，這個問題放到現在的金融環境上，應該是多慮了，原因在於：當前的國際金融政治、經濟板塊已與過去不同，面對貨幣升值的問題，各國政府在有了日本的前車之鑑後，心態和作法上也會不一樣。況且中國、印度等新興市場的經濟胃納量以及經濟條件，也不可同日而喻。

舉例來說，一個國家貨幣的升值，代表這個國家人民購買力的提升。舉例來說，當年新台幣兌美元還在40元兌1美元時，買2美元的進口舶來品要花80元台幣。但在台幣升值到1美元兌32元台幣後，同樣2美元的舶來品卻只要64元就買到，人民的購買力提升，財富效應增加，自然帶動內需經濟蓬勃發展。

20年前有日圓升值的例子，2010年則是人民幣面臨升值壓力；未來在各個新興市場國家經濟強盛壯大後，難保不會有第二個人民幣、第三個人民幣出現。如果你仔細去傾聽，你會聽到現在許多國際資金不再只是說英文。在亞洲，你到處會聽到”錢”開始說著普通話；走到東歐，能源出口大國的俄羅斯語，有逐漸變成主流的趨勢；到南美洲，巴西的葡萄牙語則越來越強勢。

國際政治、金融勢力板塊正在改變，當”錢”開口說話，所說的語言也改變了，英文不再是共通語言，開始改說普通話、印度話。真實生活中的你，也許只會說國語、台語，英語說得差強人意，但這不重要，重要的是在全球資金語言開始多元後，可別讓你的資產只會說一種語言，不妨跟著這些聰明資金的步伐，開始也讓你的資產也會說其他國際語言。

本文作者為匯豐中華投信總經理 陳如中