●政策再出，確保房市價量不失控：中國房市3月以來價量蠢動， 70中大城市價格3月年增率達11.7%， 4月下旬進入房市春交會在即，中國政府防範未然，再度頒布一系列房屋調控措施，避免炒作氣焰再起。政策推出初見成效，一線城市上週(4/19-25)一手房(新屋)成交量較前周明顯回落3-7成，唯價格仍在高檔，而二手房價、量已出現鬆動。在此政策實施當頭，A股短線難免震盪，並牽動H股；不過，我們視此為良好逢低買進機會，因為當政策奏效，房市價量回穩，將有利股市表現。

●過去經驗，房市溫增，股市增溫：中國近年財富累積、都市化趨勢下，房地產價格持續上升，政府不斷也透過政策防範泡沫風險。觀察歷史經驗，當中國房價溫和成長，股市更具表現空間，例如2005年9月至2007年6月，中國房價年成長率維持在5%-6%，房市炒作空間有限，資金進入股市，配合企業獲利成長，中國股市期間表現強勁，本益比向上調升。因此，若政府能引導房市平穩成長，且今年銀行新增信貸上看7.5兆人民幣，民間資金資金依然充裕，未來資金回流股市機會相當高。