5月15日埃及Hermes指數重挫4.3%，為連續第9天下跌，單週下跌幅度達到12%，為2006年5月以來單週最大跌幅。主因為埃及總理日前面對通膨造成購買力下滑的輿論壓力，宣布調升公務人員薪資、獎金與退休金約20%~30%，為了因應大幅增加的財政人事支出，同時壓抑通膨以及促進資源有效利用，埃及國會於5月5日通過多項措施，其中包括去除能源密集產業、學校與投資政府公債的稅負豁免，另對天然氣、水泥、香菸、汽車及汽柴油等商品課徵費用或營業稅，導致市場擔憂將影響銀行、能源及水泥產業的獲利表現，另能源價格上漲則可能排擠民眾的消費支出，因此使得電信與零售類股股價下跌。

我們認為此事件對中長期埃及經濟具有正面的影響，短期內則為信心面的影響，對於埃及股市的主要大型企業獲利影響有限；因大型企業市佔率高、定價能力強，足以因應上升的成本或稅負，另埃及眾多大型企業不僅在埃及為營運據點，來自整體新興歐非中東地區的海外營收亦佔有高比例，因此單獨埃及市場對整體營收影響程度有限。近兩週的重挫主要是反應信心面的因素，另過去幾年埃及股市漲幅驚人，在今年初達到10萬點整數關卡之後，指數波動也持續增加，顯現市場獲利了結心態，然而在經濟與企業成長趨勢持續之下，正常的獲利了結後，未來埃及股市仍有持續表現機會。