印度股市6/4出現重挫，主要是在油價高漲下，印度政府為維持國營石油公司營運，宣佈自6/4起調漲能源價格，調漲範圍包含汽油、柴油及瓦斯。市場擔心接下來該國政府恐將採取降低油價補貼方式，來避免政府財政持續出現惡化，匯豐金磚動力基金經理人指出，短線印股因變數增加，市場震盪難免，惟就中長期來看，印度經濟基本面仍相對強勁，整理過後將更顯投資價值，屆時也可望再度吸引外資青睞。
 
油價補貼政策短空長多，短線震盪無損長期價值
 
印度物價年增率高達8.1%，創下近3年來新高，迫使印度央行採取緊縮貨幣政策，附買回利率更創下6年高點，此舉對印度經濟與股市形成不小壓力。須留意的是，近期印度盧比持續貶值，雖激勵出口類股表現，但在油價仍偏高情況下，依賴石油進口的印度，輸入性通膨壓力日增，這對積極控制通膨問題的印度政府來說，將形成一大考驗。再加上印度政府為避免熱錢持續匯入炒作，對外資投資採取管制措施，亦對印股產生限制，在眾多變數影響下，短期內印股勢將歷經一波震盪。
 
經理人分析，未來即使印度政府宣布調降油價補貼，此項政策可視為短空長多，因為若印度政府持續採取油價補貼政策，將使得政府財政赤字更形惡化；目前印度政府希望將財政赤字佔整體GDP比重控制在3%以內，若政府持續採取高補貼政策，以目前油價水準來看，該財政赤字佔GDP比重不排除可能高達6%，這對印度長期經濟發展反有負面影響。
 
擴大投資範圍，穩健掌握印股內需商機
 
整體而言，對擁有龐大內需市場，以及充沛人力資源的印度市場來說，其強勁經濟發展實力仍不容小覷。印度第一季GDP成長率高達8.8%，超越市場預期，加上該國政府財政結構大幅改善，且有意擴大公共建設，亦是外資看好印度經濟長期發展的重要原因。匯豐中華建議，投資人在面對當前短線盤面變化毋須太過擔心，倒是長線投資者可趁著印股回檔時分批逢低佈局，或藉由全球新興市場基金介入，同時擴大投資範圍，也分散整體持股的波動風險。