IMF於4月公布最新全球經濟展望報告，包括對全球各地區今明年經濟成長預測，中東地區為唯一今明年成長率同遭調升的地區，預估今明年成長率皆將達到6.1%。美歐金融風暴對中東國家直接影響甚微，而油價居高不下持續將資金注入中東經濟體，公共建設、社福支出與信貸增長持續推動經濟擴張。

近期中東地區通膨顯著攀升，主要由強勁的內需所造成，人民財富提升以及海外所得匯回推升住宅與租屋成本大幅攀升，為食物價格之外另一重要因素。多數中東國家與美元採固定匯率制度，使得央行缺乏政策彈性，近期聯準會大幅降息以及美元貶值更助長了中東的通膨壓力，成為央行的一大難題。

●南非股市表現強勁，匯率貶值侵蝕報酬率

南非股市今年以來漲幅近13%(5/23)，領先全球股市，主要由原物料類股上漲所帶動。通膨快速攀升成為南非經濟壓力，JPMorgan預期南非央行可能升息至12.5%(現11.5%)，加上雙赤字因素，使南非幣年初以來對美元貶值逾10%。預期原物料類股仍將領漲南非股市，金融與消費類股則面臨升息壓力。

投資建議 — 次貸風暴逐漸舒緩，調升新興股市評等

美國次級房貸風暴逐漸舒緩，雖經濟前景仍有疑慮，但最壞的時候應已過去，金融市場投資氣氛回升。新興國家經濟未因次貸風暴而明顯走緩，經濟成長率預估仍將保持於6%之上，企業獲利成長率則預期達雙位數，本益比合理之下，新興股市仍有成長空間；然需持續關注通膨趨勢，可能影響消費成長與匯率走勢。

整體新興股市評等調升至「中立偏樂觀」(原中立)，建議投資人可加碼佈局，其中於拉丁美洲持續看好巴西優於墨西哥；新興歐非中東地區則看好俄羅斯與中東股市，然需留意通膨與匯率變化對投資組合影響。