歡樂的買雞排懂財報系列持續連載！今天要和你談的是現金流量表中的自由現金流。這個名詞聽起來很怪，到底什麼是自由現金流呢（讓人重獲自由）？趕快藉由今天的故事輕鬆瞭解吧~

故事開始…

工程狗雞排攤旁邊有家珍珠奶茶攤位，顧攤的小花溫柔又善解人意，相處許久之下工程狗對小花萌生情愫。但附近賣衣服的阿猴常常對小花獻慇勤，常送名牌包和香水給小花，工程狗自覺財力不如人不敢和小花表達心意。

工程狗的姊姊看不下去，於是代替孬種的工程狗刺探小花真正心意…

狗姐：小花呀，我看阿猴對你很好，都送你很名貴的禮物，你是不是喜歡阿猴呢？

小花：嗯(臉紅)…我其實我比較喜歡工程狗…

狗姐：真的假的~我看阿猴手帶勞力士，車開BMW，每個月似乎賺的比較多，最近聽說還要再多開兩家衣服店面，和他在一起肯定當貴婦！你怎會心儀的是我們家慢吞吞的工程狗呢？

(故事待續…)

理財有句老話：重點不是賺了多少，而是留下了多少，這句話套在公司經營上倒也十分洽當。一家公司獲利很高，且賺回來的現金充沛，是否就足以構成買進的理由呢？還不夠！你得看看這家公司留多少錢給股東。

一家公司雖然賺的現金多，但如果燒錢燒得更兇，那能留給股東的現金終究是少得可憐；更傷腦筋的是，如果長期入不敷出吃光老本，將促使企業長期向外舉債或增資，這將讓企業財務風險上升，或是股本膨脹稀釋獲利，兩者對於投資人而言，都不是好事。

高資本支出的四大產慘業…

我們來看看大家熟悉的面板、DRAM、LED、太陽能，為何被稱為四大慘業呢？因為它們都是相當燒錢的產業呀！由於這些產業的擴廠、擴產線相關的資本支出極高，每蓋一代廠動輒需要數十、百億資金，但是往往資金尚未回收前，又被迫投資下一代技術以免被淘汰。如此年復一年，公司的資金缺口自然越來越大，體質越來越差，倒閉破產可能性進而拉高。

反觀容易留下現金的公司，碰到需求爆增的大好機會時，就能利用自有現金大舉擴廠，不須對外大幅舉債增資，使得體質保守穩健；在沒有更好的投資機會時，也能有多餘現金配出股息回饋股東，使股東得到實質利益。

所以我們認為，燒錢不兇、能存下現金的公司，通常會是我們的投資首選。那如何判斷公司燒錢兇不兇呢？自由現金流量，正是引領我們尋找會存現金公司的指南針。
 
燒錢兇不兇？ 自由現金流告訴你

自由現金流到底是什麼呢？它的公式相當簡單喔！

自由現金流 = 營業現金流入 – 投資現金流出

自由現金流入說穿了，就是拿本身營運帶回來現金流入(營業現金流入)，扣除擴廠、併購等現金支出(投資現金流出)後的剩餘現金。這些多出來的現金，可以用來還債、或是再投資、或是轉成股利發還給股東等，全憑公司「自由」應用，因此被稱為自由現金流，更可視為真正屬於股東的盈餘。