在投資實務上，我們對於自由現金流的觀察方法有以下條件：

1. 為避開短期季節性資金應用差異，應以年度數據作為主要觀察

2. 近八年來自由現金流量至少4~5年以上為正

3. 近八年來自由現金流量總和為正

讓我們來看看幾個例子。首先是DRAM大廠南科(2408)，觀察南科長年自由現金流量狀況，可以發現：

1. 近8年自由現金流量7年為負值

2. 近8年自由現金流量總和小於

DRAM產業的高資本支出特性，使得南科資金需求極高，但在全球產業中的市佔率低，產品差異化不大的情況下，南科的獲利並不足以支應不斷的擴廠需求。在自由現金流長期不足下，南科只能向外舉債增資，負債比不斷攀高近90%！現金就像是企業的「血液」，自由現金流長期流出公司，就像是血液不斷流失般，只能靠「輸血」為生，這種企業的體質是相當不健康的。
 
DRAM是燒錢產業，大家應該都被新聞不斷轟炸過，不覺得有什麼驚訝之處。但你知道台股2012年獲利王，EPS高達42塊的觸控面板大廠宸鴻光電(3673)，也是家燒錢的公司嗎？觀察宸鴻長年自由現金流量狀況，可以發現：