明智的投資者都有想法，至於想法是正確，還是錯誤，開始時無關緊要；重要的是必須三思而行，而且有想像力。投資者必須相信自己的想法，如果已定出戰略，便不可再受朋友影響，也不可因當時的氣氛或時事而改變初衷，否則再天才的思慮，也幫不上忙。因此，我還要在陸軍元帥馮‧莫特克的4個要素上，再加上一個要素：信念。

我在投機沙皇和德國債券的例子時，已經解釋過想像力對投機人士的重要性。我非常贊同愛因斯坦說過的話：「想像力比知識更重要！」

以下經歷可說明，有時投機家的想像力是無遠弗屆的。戰爭剛結束時，義大利的形勢非常特別，這個國家幾乎沒有遭受戰爭損失，大多數工廠完好無損，但由於原料短缺，工廠無法開工，而且義大利也無法購買原料，因為沒有外匯。

義大利和美國共同計畫，幫義大利擺脫了困境。根據雇傭工作合約，美國向義大利提供毛線、棉花、人造絲等原料，這些原料在義大利的工廠加工後，一部分成品當成款項運回美國，其餘則在國內市場銷售，甚至出口到歐洲其他國家。從1946年開始，義大利的紡織業欣見新繁榮，米蘭證券市場也獲新生。

在美國，大家對歐洲的評價比較樂觀，當我從美國到歐洲時，驚訝地發現，米蘭大教堂附近的高級商店，各種棉製品、絲製品和毛線製品琳琅滿目。我立即萌生投機興趣，我向一位朋友諮詢，他是米蘭證券交易所的經紀人。「現在才投資太晚了，」他說：「好的股票已經漲得太高，行情太貴，而那些行情不好的股票，又沒有看漲的理由。」我剛從美國回到歐洲，對歐洲的情況還不熟悉，他肯定比我了解得多。於是我對他的看法表示滿意，只好放棄吃這塊「蛋糕」。

幾星期後，《新蘇黎世報》（Neuen Zurcher Zeitung）刊登的一條小消息引起我的注意。上面說加利福尼亞的大型汽車製造廠凱薩弗萊哲（Kaiser-Frazer）公司剛剛和杜林（Turin）的飛雅特公司簽訂合約，義大利飛雅特公司每年將以雇傭合約的形式，生產10萬具引擎。我心想經營方式和紡織品如出一轍，股市的下一輪新星也許就是汽車了，幾分鐘後我便訂出計畫。

證券交易所開盤時，我問經紀人：「你說，最差的汽車股票是什麼？」

「你指的是最好的吧？是飛雅特。」

「不，是最差的。請你打聽一下。你可能覺得很怪，但我的確對最差的汽車股票感興趣。」

「好吧，」說完後，他便消失在人群裡。幾分鐘後，他回來了。

「聽說是法西尼（ISOTTA-FRASCHINI, I.F.），這家公司快要破產了。」

這個名字喚醒我的記憶，讓我想起戰前那種加長的汽車，很多電影明星和大銀行家都喜歡開這種車。I.F.這兩個曾經象徵豪華生活的大寫字母，難道今天意味著「處於財政困境的企業」了嗎？