●歐洲第一季企業獲利平均下滑15.9%

根據Bloomberg調查，歐洲前500大企業中273家已公佈Q108財報的結果(至5/16)，整體EPS成長率較前期下滑15.9%，金融(-62.3%)及消費者服務類－零售業、傳播、旅遊及休閒(-22.5%)為主要下跌類別，石油天然氣類(31.3%)、工業(18.2%)、通訊(12.0%)則逆勢成長，其他和民生相關的族群如消費品、科技則成長停滯，反應整體經濟環境不佳。

JPMorgan預估歐元區Q2及Q3GDP成長率分別為0.5%及1.2%，經濟動能依然疲緩但非衰退。企業獲利儘管仍有下修風險(IBES預估歐元區2008年企業平均獲利成長率為4%)，但JPMorgan認為下半年隨著信用市場持續改善，國際資金將重回股市，首選歐元區金融類股(股價相對便宜，以及目前股價處於歷史相對低點)及IT類股(歐洲市場手機需求強勁)。

整體而言，因國際資金動能十分充沛，再加上歐元區股市本益比偏低(5/9為11.9倍，低於MSCI世界指數的15.7倍)，因此歐股投資展望維持中立偏樂觀，建議投資人繼續持有投資部位，目前空手者則可逢低建立基本部位。但因歐洲市場經濟展望仍存有疑慮，股市波動度偏大，因此投資人未來可逢高將部份投資部位作獲利了結，以增加整體投資佈局的靈活度。