歐洲市場--第四季可望走出次貸虧損與企業獲利不佳窘境

市場回顧：
歐洲股市連續3週收黑，下跌至近3個月來新低，因憂慮銀行虧損擴大，且擔心油價高漲將使企業獲利持續下滑所致。其中，英國跌3.1%，德國跌2.8%，法國跌3.7%，指標性道瓊歐洲600指數下跌3.5%，收在295.08點，累計今年以來該指數下跌幅度擴大至19%。
未來展望：
次貸隱憂持續蔓延，但預期最壞情況已過
受美國券商里曼兄弟出現自1994年以來首次季虧損影響，投資人擔憂次貸問題持續蔓延，且擔心歐洲銀行打消次貸呆帳速度較慢，未來仍有大筆金額需要攤銷，金融類股遂成為拖累大盤主要類股。但以實際情況來看，截至上週為止，歐洲次貸減記金額已超過2000億美元，超過全球減計金額的50%，因此，預估今年第三季前應能減記多數壞帳，且預期金融類股在第四季可望出現較明顯的反彈。
企業獲利持續受挫，影響股市投資氣氛
受次貸及國際油價持續攀高影響，歐洲企業獲利表現普遍不佳。根據Bloomberg數據顯示，歐洲前500大企業中第一季公佈財報結果，整體EPS成長率較前期下滑15.4%，金融（-60.9%）為主要下跌產業，石油、天然氣（31.0%）、工業（17.5%）、通訊（11.6%）則逆勢成長，其他和民生相關族群，如消費品、科技則成長出現停滯，預期要到第四季較可能出現好轉。一般而言，企業營收谷底會較股市低檔延遲約6個月時間，倘若今年歐股低點出現在3月份，預期企業獲利則可望在第四季轉佳。
預期企業獲利不佳，歐股短期難脫盤整格局