人民幣近期重貶，影響所及不僅中國本身，更成為其他國家的一大困擾，尤其是其他的新興國家，加重其他新興國家貨幣貶值壓力，更使另其他新興經濟體央行的利率政策面對進退兩難的困境。

《彭博社》報導，小型新興經濟體最近都窮於應付中國放手讓人民幣貶值的決定，墨西哥已經對外警告貨幣競貶的風險、泰國也表態其出口將大受影響。

「新興市場現在無法跟中國脫勾」摩根大通亞洲新興市場外匯策略部門主管Jonathan Cavenagh指出，中國的部分經濟表現牽動多數新興經濟體起伏，而那塊經濟表現現在仍非常疲弱，再加上人民幣走貶，恐將持續打壓其他新興經濟體表現。

且新興國家現在必須要面對人民幣將持續走貶，且中國進口需求下滑的的「新現實」。去年12月中國進口年減7.9%，代表中國進口將連續2年衰退。

「過去就算你閉著眼睛，你也知道人民幣匯率不是不動，就是升值，但現在狀況完全不同了，」新加坡華僑銀行經濟學家Wellian Wiranto更指出另一點差異：「過去新興市場對於中國的心態是中國是客戶，但現在中國已經愈來愈像是一個競爭者了。」

全球股市重傷　貨幣市場大受衝擊

開年以來，人民幣持續貶值重傷全球股市，美股就創下1928年以來最慘澹的開年記錄。而隨著人民幣貶值，承擔美元走強的重擔就落在其他貨幣上了。對某些貨幣來說，這簡直超過他們所能承擔的範圍。

儘管目前為止人民幣的貶值還小，但是已經足夠激起全球投資人恐慌，墨西哥股市和貨幣就大受衝擊，逼得墨西哥政府上週拿出4億美元來支撐匯率穩定。

目前墨西哥擁有1,770億美元的外匯存底，早在人民幣走貶之前，美國的升息就已經這讓些新興市場央行不敢輕易利用降息刺激經濟成長，因為降息可能會讓他們的貨幣貶得更慘，且一旦貨幣貶值，將使得這些拉丁美洲經濟體通膨加速。

東南亞新興市場的狀況也差不了多少，雖然實質利率上升讓他們有施行貨幣寬鬆政策的空間，但是在中國經濟情勢不穩之下激起的避險情緒以及市場波動，使市場情勢變得更加複雜，讓央行出口前必須再三思考對於貨幣究竟會產生什麼影響。

印尼央行總裁Agus Martowardojo上週就表示，在12月的貨幣會議上，雖然他們認為有寬鬆空間，但是對於是否要執行態度則持保留態度，且印尼的通貨膨脹現在依然還是太高。