(2008/7/17)今年印度股市跌幅深，中期表現與新興亞洲一致
年初以來印度Sensex指數跌幅達31.2%(至7/9)，於亞洲股市中僅低於上海 (-44.5%)與菲律賓股市(-31.5%)。印度股市於去年第四季全球股市修正時仍持續創新高，而今年在通膨與國際股市修正的壓力下補跌，使得年初以來跌幅相對較大，若將時間拉回由2007年初來看，可發現與整體新興亞洲表現相距不遠。

分析印度Sensex指數30檔個股年初以來表現，可發現以防禦性的醫藥類股以及海外營收比例高的資訊服務類股表現相對強勁，因印度盧比今年以來兌美元貶值逾8%，有助出口企業獲利表現。而通膨壓力以及央行升息之下，銀行、工業與景氣循環消費品的股價則表現疲弱，成為指數大跌的禍首。

短期通膨壓力難解，央行持續升息
至6/21印度躉售物價指數年增率達到11.63%，創下近13年來新高，包括食物、能源以及金屬仍是推升通膨的主要來源。印度政府表示在10月前將不會再有調整零售燃料價格的動作，然而國際油價居高不下仍對其他石化產品帶來漲價壓力，財政部長表示通膨率可能在近期達到13%之多，然前次調升零售燃料價格的影響尚未完整的反應至通膨中，因此預期未來通膨率可能突破13%。

在通膨高漲的壓力之下，印度央行今年以來已四度宣布調升存款準備率，由7.5%調升至8.75%，repo rate則兩度調升，由7.75%調升至8.5%。第二季後隨著通膨加速攀升，印度央行動作也更加密集，目前預估7/29的例行會議中將再度調升repo rate一碼至8.75%，至年底可能調升至9.0%。