(2008/7/24)油價近期自高點滑落，讓人不禁質疑能源多頭行情是否已經接近尾聲 ？匯豐中華研究團隊指出，油價近期急跌，除了反映市場預期經濟趨緩將減少能源需求，部份投機買盤退場也是主因，但在地緣政治因素及颶風季節雙重變數影響下，油價隨時可能向上急拉，下半年油價維持高檔震盪整理機會仍高。
高油價能走多久？仍得看供需變數臉色
OPEC組織日前預估，隨著全球景氣趨弱，2009年全球原油平均日需求將比今年下滑71萬桶至每日3100萬桶，但若從供給面來看，目前除了沙烏地阿拉伯之外，其他OPEC國家增產意願薄弱，其他如墨西哥、俄羅斯等非OPEC國家在沒有新產能開出的情況下，油田也出現逐漸耗竭情形；加上中東地區最近因為伊朗與以色列雙邊衝突，而使地緣因素再度浮上檯面，石油供給變數再添一樁。
颶風季節來臨，原油供給拉警報
除此之外，目前已接近颶風頻繁出現的季節；依照往例，每當因為颶風來襲，油田或輸油設備遭受破壞的情形發生，原油價格就會大幅攀升；因此，在原油供給變數仍大的情況下，要以油價近期回檔來推斷能源多頭就此終結，恐怕言之過早。
整體而言，油價先前急漲的確已使技術面出現乖離，近期修正亦屬合理現象；但若從技術線型觀察，原油在每桶120美元附近仍有明顯支撐，在美元持續走弱下，藉由商品投資來對弱勢美元進行避險的趨勢也暫時不會改變。為了避免短期油價震盪，投資人可以藉著持有分散佈局各類資源的匯豐全球關鍵資源基金，穩健參與後續能源行情。
匯豐中華投信獨立經營管理‧本單元資料僅供參考，請勿將其視為買賣基金或其他任何投資之建議或邀約。匯豐中華投信所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，本公司已力求資訊之正確與完整，惟文中之數據、預測或意見可能有脫漏或錯誤之處，或因市場環境變化已有變更，投資標的之價格與收益亦將隨時變動，恕難保證內容絕對正確無誤。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證，投資人應自行判斷投資標的、投資風險，承擔投資損益結果，不應將本資料內容引為投資之唯一依據。本公司經理之基金或所代理之境外基金，皆經行政院金管會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟並不表示絕無風險，本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責投資之盈虧，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可前往公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。各銷售機構均備有基金公開說明書，歡迎索取。請注意匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動；內容如涉及新興市場之部分，其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響；本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書；若涉及債券型基金相關資訊，投資人應注意投資風險尚包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險以及投資無擔保公司債之風險，或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，以致延遲給付贖回價款之可能。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故所投資之基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損，不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。匯豐中華證券投資信託股份有限公司‧台北市敦化南路二段99號24樓‧02-2325-7888、0800-007-888（每營業日9:00-18:00）‧www.assetmanagement.hsbc.com.tw