官股好，還是民營比較好？經常有網友問到這個問題。我通常先問問大家，立法院、行政院等公家單位的效率高不高？我想答案大家都很清楚。今年2月我到某家民營金控辦事情，櫃台小姐會幫我寫匯款單，警衛會教民眾操作提款機；接著我又到某家官股銀行辦事情，6個櫃台只有2位民眾在辦事，我是第3人居然還要拿號碼牌「等候」，而且還要自己填單子。所以，我的金融股就是以民營的中信金（2891）為主。

說完了主觀的感受之外，還是要拿客觀的數據來驗證一下，我統計了最近5年的資料，並拿官股的第一金（2892）、華南金（2880），跟民營的中信金（2891）、玉山金（2884）來做一個對比，請參考下面2個表格：

             

              

首先要說明一下，這4家金控2017年的股價，均高過2013年的股價（或是差不多），因此「股票股利」的部分就可以用「填權」來計算報酬率，歸納如下：

1.獲利能力：2家民營金控的EPS都超越官股金控，獲利能力較為優秀。民營企業具有成本上的優勢，會努力用比較少的人力來創造更多的利潤，這是公家單位所無法辦到的。
2. 殖利率：整體看來，民營金控是勝過官股金控。殖利率包含股利跟股價2個因素，民營金控因為獲利較好所以股利也比較多，但是股價卻比官股金控來得低，計算出來的殖利率當然會比較高。從殖利率來看的話，民營金控確實是比較「物美價廉」，也就是說長期投資的話，民營金控的報酬率會比較高。
3. 本益比：2家官股金控都超越民營金控，表示比較受到投資人的青睞，也就是比較值錢。官股金控有中央銀行這個大靠山，又受到立法院的監督，因此投資人比較放心，所以願意付出更高的股價。

從上面的分析，不難看出民營的比較「物美價廉」，官股則是「安全穩定」。而且上述4家金控，過去5年的平均殖利率介於8.8％～11.1％之間，也是不差的。回到最初的問題，究竟是官股的比較好？還是民營的較優呢？其實並沒有標準答案的，因為有些投資人喜歡「物美價廉」，有些人則是把「安全穩定」擺在第一位。