Q：我有貝萊德拉丁美洲基金，但是我發現不是持有愈久就賺愈多，波動幅度相當大，放久了還容易賠錢。我已經定期定額一陣子，目前是小賠，未來會不會愈賠愈多？現在面臨中美貿易大戰，有人分析巴西的黃豆會有取代的優勢，我該如何處理這檔基金？（網友　Yang1109）

A：巴西是原物料大國，2003年～2007年若有搭上原物料多頭行情，都是獲利豐厚，只是如果當時進場持有至今，被套牢的人居多。今年初巴西股市表現佳，但5月中旬開始，一個月暴跌19%，主因是石油上漲引發卡車司機不滿而罷工，原物料運輸被癱瘓，造成相關產業巨大損失。巴西政府順應民意調降油價，使巴西股市在暴跌後迅速反彈，可見投資人必須承擔較大波動，而偏偏巴西在拉丁美洲基金的投資區域權重最高，通常超過一半之多。

MSCI新興拉丁美洲指數共包含5個國家，截至2018年7月底，前3大分別是巴西（55.4%）、墨西哥（27.11%）、智利（9.91%）。你投資的貝萊德拉丁美洲基金，第1也是巴西，占65%；墨西哥則是25.26%；第3是阿根廷，占2.95%，可見該基金投資巴西的比重明顯高於指數，而墨西哥占比與指數相近，阿根廷則算是邊境市場。

再來，該基金在產業配置方面，分別有金融、原物料、必需消費、非必需消費、能源、電信等，跟指數配置差不多，雖然拉丁美洲是原物料主要產地，但金融、電信是國家的特許行業，收益穩定，為新興市場基金重要的投資標的，顯然基金經理人會在指數的配置基礎上略做調整，所以長期報酬率也會貼近指數。

中美貿易戰開打，美國針對進口鋼鐵跟鋁製品課關稅，中國也實施報復，對美國大豆徵收關稅，看起來巴西將是最大受惠國，再加上巴西10月有總統大選，股市有機會反彈（編按：本文撰於2018年9月），你的拉丁美洲基金若小賠，不妨再撐一下，觀察看看。

小檔案＿夏韻芬

◎學歷︰政治大學EMBA、輔仁大學社會學系
◎經歷︰非凡財經台《當代理財王》節目主持人、董氏基金會健康雜誌總編輯、《工商時報》、《中時晚報》撰述委員
◎現職︰中廣《理財生活通》節目主持人、三立《HOLD住財富好韻來》節目主持人

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