原文：想逢低買進的三大原則

近期台股跌破萬點，許多好股票大跌20%至30%的比比皆是，股票殖利率飆漲到7%上的更是愈來愈多。那在大盤差時該如何擬定逢低買進的策略呢？套句股神巴菲特的名言：「投資人只要避免做錯的事，那麼就不太需要做什麼事。」因此阿格力認為有3大檢視原則需要思考，如果都能過關才能考慮逢低買進。



第1大原則：基本面無衰退
首先最好理解的就是基本面之財報指標必須無衰退，因為一家衰退的公司下跌，股價下滑不代表是「價值投資」的機會，可能只是反應現況而已。一般來說在大盤恐慌時，就算是基本面很高的公司一樣可能大跌，所以這時基本面衰退的公司幾乎毫無招架盤勢不佳之力，因此要低接股票的話，請務必選擇基本面沒衰退的個股。

當確認財報後請考慮個股的產業特性，許多產業其實有「景氣循環」，例如石化業、橡膠。這會產生的問題是當前的EPS可能是高峰，當遇到景氣反轉時就會讓EPS下滑而導致股價下跌。

第2大原則：產業歷久不衰
因此為了確立逢低買進後不要被景氣循環所影響，或者是產業發生大改變，因此建議買「民生需求」相關的概念股。但要注意的是要避開「電子股」，因為科技日新月異，現在的高科技就是以後的舊科技，非常非常多電子股都會經歷營運從高峰跌到谷底的過程，例如過去的台灣手機霸主宏達電（2498）或者今年火紅的被動元件廠國巨（2327）。這些都是我個人不會想承接的類股，因為電子股的變化真的無法預測。

那最好的方式其實就是買民生必需的個股，例如食品類、超商通路或者是天然氣族群，這類都是無論你經濟好壞都還是得消費的族群。更重要的是這產業的變化其實非常小，我們小時候喝的飲料跟吃的食品到現在基本上都是特定品牌壟斷，因此買這類的公司就能幫助我們持盈保泰。此外，像天然氣類股由於是民生必需（沒錢還是得洗熱水澡）且擁有法令特許在特定區域經營，也是非常適合評估的族群。

第3大原則：資金分批進場，不要重壓
在確認了財報與產業無虞後，最重要的是「資金控管」。在與許多投資朋友交流後發現，其實大家基本面與產業認知都非常好，也就是懂得前面2大原則，但是在進場策略上常常操之過急。例如某個股平常殖利率是5%，當跌到浮現6%殖利率時，這些投資朋友就會全力進場，因為覺得「價值投資」的機會來臨。不過，隨著大盤繼續下殺讓個股浮現7%以上殖利率時卻已用盡銀彈，這不是相當可惜嗎？

所以建議大家要設定在不同價值點配置進場資金，不要一次用光銀彈，如此一來才能兼顧「風險」，而非只著眼「獲利」。更重要的是要預設大盤會跌到金融海嘯時的水準，像我追蹤的某個股雖然目前本益比已從過去的15倍跌到9倍，但我查了此股在金融海嘯時本益比僅有7倍，因此我會在7倍本益比設定投資進場點。如此一來才能盡量將「風險最小化，獲利最大化」。

結論》價值投資也要分批進場
存股路上大家都曉得價值投資，但切記要關注基本面、選擇歷久不衰的產業以及參考金融海嘯時的本益比狀況來分批進場，如此一來才不會單次用光銀彈而套牢許久。切記不要只想到「未來獲利」，最重要的是「風險管理」喔！

提醒：本文僅為個人操作記錄與心得分享，請自行判斷謹慎評估風險。

本文授權轉載自Sunny愛Money ETF理財網，非經同意禁止轉載

小檔案＿阿格力

國立台灣大學生物科技博士，台灣生活投資學的領航者，提倡「選股要去商店街，而非華爾街」，透過日常消費發掘潛力股，賺回賺走你錢的公司，越消費越有錢。
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著有《我的購物車選股法，年賺30％》。

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