(2008/8/11)儘管部分券商對近期礦業類股表現優異而預估可能會有修正出現，但美林證券表示，年初以來的類股表現其實是受到來自各類金屬價格的漲幅帶動。舉錳礦而言，今年以來已經漲了超過85%，而受惠於錳礦漲幅的Eramet (貝萊德世界礦業基金前十大持股)今年起截至上星期五5/26的累積漲幅也有優於84%的表現！
因此，探討礦業類股的未來再度回歸基本面，就先從中國說起，2008年一月至四月份對鎳礦與鋅礦的消費(實質產出+淨貿易數字+淨官方庫存量增減數字)，與去年同期相比，都超過預期而分別成長了31%與13%！而銅礦與鋁礦的消費雖呈下滑，但半成品的產出與去年相較卻是大幅成長，各為24%與40%，造成此消費量與產出不一致的主因,認為是目前的需求主要來自於消耗未報至官方的庫存量，可見現今的需求動力仍強勁！ (Source: Desjardins Securities, 05/26/2008)
摩根史坦利預估這一次的超級循環至少將維持至西元2020年，因為 (1) 上一次的超級循環自1950-1973年維持了23年之久，(2) 預估新興市場的基礎建設支出預期至2020年的期間將有22兆美元之多，而這還不包含來自工廠建設，房屋建築以及其他礦產用途之消費。 ( Source : Morgan Stanley, 05/29/2008)
此外，Rio Tinto 也預估當每人國民所得超過美元10,000時，對金屬礦產的需求成長幅度將更加明顯，而當每人國民所得增加至美元15,000時，對礦產的需求成長將趨緩，但會維持高檔而處於所謂的高原期。目前預估中國要達至每人國民所得美元15000最快為2015年，但恐怕是得至2020年才有可能。因此，中國目前仍處在對礦產需求的成長高峰期，原物料超級循環將持續進行!! ( Source : Merrill Lynch, 05/27/2008)