由於股利達成門檻低以及持股籌碼穩定，特別股的股價走勢類似債券，與普通股隨著盈餘增減而波動不同。

理由1》如同債券固定配息
目前金融特別股所約定的股利占公司盈餘比例很低，在特別股「股利優先」的原則下，只要發行公司「年中的已實現盈餘」超過特別股股利1倍，表示隔年特別股股東很有可能收足全額約定股利率3.55%～4.8%。事實上，許多發行機構每年的第一季就賺到特別股獲利的好幾倍，讓特別股股東可以放心期待隔年發放的股利。從表3可以觀察各家企業獲利相對於特別股股利總額。

2018年1月的盈餘超過特別股股利1倍：國泰金、富邦金、中信金、聯邦銀等發行機構，光是2018年第1個月的盈餘，就超過特別股股利1倍金額，預期隔年特別股可以拿到足額的股利。

2018年上半年已實現獲利相對特別股全年股利的倍數達3～29倍：觀察2018年上半年已實現獲利相對特別股全年股利的倍數，中信金最高為29倍，國泰金及富邦金比例高達10倍以上，台新金及聯邦銀分別是5倍及3倍，可以預期隔年特別股收到股利的機率幾乎100%。

總之，已實現盈餘超過特別股股利倍數愈多，特別股股利愈有保障。當股利的分配機率達100%，特別股的理論價格走勢就愈像債券，呈現穩定往上型態。

理由2》股價抗震！猶如股市避風港
舉一個例說明，以富邦金為例：
富邦金2018年前6月的已實現盈餘超過特別股股利倍數達11倍，富邦金甲特（2881A）2018年的約定股利為4.1%，每年股利2.46元，富邦金甲特的理論價格應該每日以2.46÷365＝0.006元（每股）的速度成長。

反觀富邦金普通股（2881）走勢與盈餘成長呈現高度相關（詳見圖3），在累計盈餘成長幅度高的6～7月份是股價高峰，但隨著盈餘成長幅度減弱，股價在10月破底。此外，普通股股價雖然隨著公司盈餘的成長性而波動，但企業經營也隨著大環境變化而有所變動，所以普通股也會因景氣循環或國際局勢環境更替而消長。