小資金的全球化房地產配置》投資VNQ當美國房產大亨
美股代號VNQ是一檔由Vanguard所發行的不動產信託ETF（REITs ETF），於2004年09月23日成立至今，費用低廉每年僅0.12%，資產規模337億3,000萬美元，共持有190檔證券。

持股類別：全部都是美國房地產相關
VNQ的產業類別都是房地產，種類又分為很多種，包括住宅、購物商場、度假酒店、辦公大等等，又以商業類別占4成左右最多，果然還是聚集人潮的商業地區較賺錢，這讓我想到台北市的微風南山廣場傳出一坪租金竟高達4,600元的天價，擠下101大樓的每坪4,400元，改寫行情紀錄。

而各個不同的產業遭到寒冬，也會連帶影響VNQ，例如電子商務崛起，零售業者面臨關門潮時，同時也會拖累REITs股價相對走弱。

前10大持股》基地台租賃公司占比高達10%
前10大持股就占了總資產的41.3%，最大持股是投資Vanguard自家的房地產指數基金，其實Vanguard房地產II指數基金的持股跟VNQ差不多，且費用更低只有0.08%，只是差別是最低投資額要1億美元...。

基地台租賃業務
第2大持股是美國鐵塔6.6%，占比4%的冠城公司同是屬於經營基地台租賃業務，美國鐵塔運營中的基地台數量從2004年的不到2萬座，到2018年現在全球運營17萬1,000座基地台，其中美國本土為4萬800座，同時也因為在針對鐵塔的租賃合約中，要考慮到通貨膨脹的問題，所以通常都會規定每年上調租金約3%，這對營收的挹注也相當可觀。

而另一方面的優勢是其租來的土地租約平均期長達28年，所以對短期營收造成的風險很低，營收也相當驚人，連續14年成長，年化複合成長率達18.3%。冠城公司基地台約4萬座，專攻美國市場，營收連續14年成長，年化複合成長率達16.9%。

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零售業房地產
美國最大的上市零售REITs——西蒙房地產集團公司也占比4.12%，旗下包括區域性購物中心、高級工廠直銷中心、大型城市購物中心等，西蒙地產的營業收入以基礎租金＋綜合維護費為主，收入占總收入比約90%，除了租金之外，還能向主要零售地產租戶的超額銷售按比例收取。

看到VNQ的持股都是房地產的龍頭企業，想必投資人可安心領股利了，或許有些人會擔心說VNQ只投資美國地區，但其實很多企業都是國際性大廠，例如上述提到的美國鐵塔、西蒙，在海外也有很多據點，算是間接投資全球房地產了！