(2008/8/12)近期整體拉丁美洲通貨膨脹率由2007年四月的3.9%來到今年5月的5.9%，為過去3年的波段高點。同期間巴西的CPI由2007年初的3%，來到今年5月的5.6%。 (Source: Citi, 6/18/2008)

而造成通膨原因主要來自能源及食物價格的上漲，根據Citi Investment Research統計，截至6月中，石油及糧食價格在過去2年來分別成長81%及93%，若換算成巴西幣里奧，則分別成長了56%及69%。

對巴西人民而言，通貨膨脹所帶來的壓力並非頭一遭，2003年巴西通膨甚至高達14.8%，而央行則不斷升息至26%終以抑制。為防範歷史重演，巴西央行自年初以來也以高於市場預期幅度升息兩次，而其他拉丁美洲國家如哥倫比亞，墨西哥，智利及祕魯，自2006年初以來已逐漸提高利率來抑制通膨。 此外，根據各國央行及Citi Investment Research的研究預估，明年拉丁美洲主要國家的CPI將由今年的5.8%降至4.9%，顯示未來通膨將受到有效控制。

觀察新興市場主要國家，以金磚四國為例，除巴西外，中國，印度及俄羅斯目前實質利率皆為負值，顯示名目利率低於通貨膨脹成長率，也就是說將錢存在銀行所賺到的利息，不但無法支撐通膨所造成的物價上漲，甚至會侵蝕本金。 但反觀巴西，目前實質利率仍高達近6%。

而支撐實質利率的其中原因在於拉丁美洲握有龐大的天然資源。其實除豐富的礦藏外，巴西更是全球主要的糧食出口國，根據Bradesco指出，農作物佔巴西GDP比重高達28%。另外，巴西也是大豆/柳丁汁/糖/家禽/牛肉的第一大出口國，玉米及豬肉的出口排名則分別為第三及第四。 也難怪食物佔巴西與墨西哥的消費者物價指數(CPI)的比重遠較其他新興市場為低，分別為21%及22%，目前中國及俄羅斯其食物佔CPI超過三成比重。

除糧食外，由於墨西哥及巴西皆為石油生產國，其能源佔CPI比重皆低於10%，也低於印度及俄羅斯。