長期美元走勢對金價的重要性可能降低 – 最近投資人大都擔心美元持續走升會對金價有負面影響。歷史數據顯示，1995年以來金價和美元的價格彈性約為 -0.8，但在最近美元上漲時期則降低至 -0.5，顯示在美元走強時，金價和美金的負相關性可能較低。此外，從下圖三和四可看到，金價是在ETF投資需求大量湧現時期，才開始出現和美元高度悖離的走勢，因此在預期黃金長期供需緊俏、金價終將回歸基本面的前提下，美元走勢對金價的重要性可能降低。(Source: Morgan Stanley Research, as of 2008/09/07)