(2008/10/8)美國如預期通過金融紓困法案，但由於歐美經濟陷入衰退跡象越來越明顯，使得市場關注焦點從美國金融紓困案轉移到經濟基本面。匯豐中華研究團隊指出，美股表現以及各國央行能否再提出解決市場流動性危機的措施，將是後續股市止跌走穩的關鍵。

投資銀行陸續轉型，市場流動風險主因

身為此次金融風暴源頭的美國投資銀行，曾是2003～2007年全球股市多頭的造勢者。投資銀行高倍數的槓桿操作，增加了市場資金的流動，也促成強勁買盤動能；但在雷曼兄弟宣布破產、美林被併購，高盛與摩根士丹利宣布轉型一般商業銀行後，原本投資世界各地的資金陸續撤回，引發市場流動性風險疑慮。

新興市場短線波動加劇，保持靈活策略度過危機

由於目前金融體質較為脆弱，導致市場信心低迷，主要股市均呈現破線格局。資金流出加上美元後市看漲，導致新興市場貨幣貶值及原物料價格走跌，使得新興市場近期波動幅度較歐美劇烈，但不論是金融體質或經濟成長動能，新興市場均仍在水準之上，此時保持靈活的操作策略，才能安渡金融風暴甚至創造長線獲利機會。

由於資金持續往成熟市場流動，空手的投資人可將部分資產配置到股、債兼具的全球新興市場平衡基金。定時（不）定額投資人則建議持續扣款甚至加倍扣款，因為目前新興市場短期跌幅已大，且幾乎都回到2003年的起漲區，此時堅持扣款，將可申購更多的單位數，一旦指數反彈，獲得之效益也將最大。