(2008/12/16) 《成熟國家》
美國股市
1、美股再度面臨財報考驗，上檔壓力較難突破
美國參議院對三大汽車廠紓困案達成初步共識，援救金額為140億美元，遠低於原先要求的340億美元，且能否在眾議院順利闖關成功仍不明確，不確定因素仍存在。而本週重要經濟數據包括房地產相關數據，如NAHB房地產指數及房屋開工數據等，同時，聯準會亦將於12/16(二)召開利率會議，預期將再度調降利率1~2碼。此外，高盛及摩根史坦利將分別於週二及週三公佈第四季財報，評級機構Keefe， Bruyette & Woods於上週即率先調降高盛及摩根史坦利投資評等，第四季獲利恐持續下滑，將衝擊美股持續震盪。
2、利空不跌，美股反覆測底
雖然美股仍將面臨多項挑戰，如經濟數據持續惡化、企業盈收再度下修等，但就價值面而言，美股已具長期投資價值，股市收益率與公債殖利率比值大幅攀升；史坦普500指數收益率11月底為3.22%，首次超過美國10年期公債殖利率(11月底為2.92%)，該比值攀升至1.1倍為歷史新高。此外，美股近期出現利空不跌跡象，低點買盤進駐支撐美股未再度破底。然而，上檔壓力同樣較難突破，預期反覆測底態勢不變。
歐洲市場－市場持續震盪打底，資金可能重回價值股
近期全球股市表現仍以美股馬首是瞻，因此美國政策面發展攸關重要，能否通過對三大汽車廠紓困為近期觀察重點，此外美國聯準會即將召開利率決策會議，後續利率走向亦為全球關注的焦點。