(2008/12/16) 金融市場新秩序
●過去：金融創新創造資金泡沫，“虛擬”美國經
自由資本市場，金融危機常伴隨經濟發展而產生，因資本經濟帶動金融投機，創造資金泡沫。過去幾年，歐美金融界創造出各造創新工具，濫用法律監管漏洞，透過槓桿操作將金融泡沫推向極限。
證券化商品(MBS、ABS、CDO、SIV…)被認為是金融領域中一大創新，因為透過這項「資產包裝」，使得銀行原本不流通的資產，如房貨、消費性貸款、企業融資貸款…等，重新創造出市場流動性。
根據SIFMA統計，2007年美國市場共發行2.05兆歐元證券化商品，其中是以MBS為大宗。而2007年所發行的MBS中有超過半數發行來自三大聯邦機構－Fannie Mae、Freddie Mac、Ginnie Mae。證券化不只活化許多金融資產，透過貨幣市場乘數效果，更為市場創造龐大資金。2005~2007年歐美日中等國貨幣供給量急速擴張，金融創新帶動資金泡沫。
●現在：信用市場急凍，資金動能急縮
自2007年9月以來，全球信用市場流動性緊縮，投資人風險趨避程度提高，證券化市場陷入急凍狀態。根據SIFMA統計，至2008年9月底，美國證券化市場發行量已較去年同期銳減56%。目前金融危機已經導致歐美經濟步入衰退，一向依賴信用市場支撐的房市、車市及其他消費市場持續受到衝擊。