新投資勢力崛起－主權基金(Sovereign Wealth Funds)
至2008年8月，全球央行目前約控制7兆美元的外匯存底，較一年前增加1.3兆美元，主要的主權基金(SWF)亦管理約2.5兆美元資產。全球前20大央行的外匯準備就占了5.9兆美元，其中有17國為新興國家。

美林預估至2012年各國央行外匯準備及SWF資產規模將成長至12兆美元。SWF中以俄羅斯近期成立的二檔最受關注，The Reserve Fund規模達1,410億美元，採取保守投資策略，該基本目的是為緩衝油價下跌對俄對財政的影響；The National Welfare Fund規模達490億美元，40%資金投資在盧布資產。
隨著各國外匯存底累積速度放緩，及SWF國際金融市場重要性提高，SWF資產佈局將牽動全球投資趨勢的改變。
過去國外機構法人的資產佈局大多選擇美元高安全性、高收益率的債券資產，導致全球殖利率偏低。但這樣的現象將逐漸改變，因各國央行外匯存底累積速度放緩，殖利率也將不再是其投資決策的唯一考量。尤其現今各國為因應擴張性財政政策而需大量發債籌資，市場如何消化龐大供給量仍有不確定性。
SWF的投資將朝多元化及價值考量佈局，美元資產將不再是主要選擇，新興市場潛藏的獲利更具吸引力。如此一來，日圓及新興貨幣兌美元將轉趨升值。SWF分佈將由中東移轉至中國、俄羅斯及其他亞洲國家，並擴大跨區域投資。SWF投資部位預期將由政府公債轉向企業投資，成為支撐全球企業資本結構的要角。